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| Guida nella valutazione e nella scelta del miglior investimento. |
Acquistare Buoni poliennali del tesoro
In questo ultimo periodo ci siamo avvicinati a questo strumento di investimento per cercare di capire meglio con i nostri utenti come e quando conviene acquistarlo.
Si possono acquistare minimo 1000pz pagando la commissione bancaria e l'imposta del 12,5% sul ricavato; le quotazioni hanno come riferimento il valore 100 ma rispetto ai bot questa soglia può essere anche superata nel corso di validità dell'obbligazione. Nel nostro caso abbiamo acquistato Btp-1nv29 5,25% (obbligazione trentennale emessa in lire nel 1998 con scadenza nel 2029, cedola semestrale a tasso fisso del 5,25% annuale corrispondente al 4,749% netto) ad es. 1000 pz alla quotazione 98,34 pagando 983,40 euro più la commissione (cd "valore di carico"). Se si decide di portare a scadenza l'investimento non bisogna preoccuparsi delle oscillazioni delle quotazioni ed incassare solo le cedole periodiche (1 Maggio e 1 Novembre), a fine periodo l'obbligazione varrà 100 (se l'ho acquistata ad un valore minore guadagnerò anche su questo margine.
Le cedole vengono calcolare ad un tasso fisso sul valore 100, ogni 1000pz semestralmente sarà pagato 525/2 euro lordi indipendentemente dalla quotazione a quella data.
L'investitore nel corso di validità dell'obbligazione può trovarsi anche nella condizione di guadagnare molto vendendo prima della scadenza, il btp in questione dal 2006 ha fatto segnare quotazioni superiori a 110 per un paio di anni, se dovesse ritornare attualmente su quei valori si potrebbe decidere di uscire anticipatamente guadagnando sul differenziale (ad es. quotazione 115, guadagno= 115 - valore di carico= 16%) + eventuali cedole incassate.
Ultimi 3 Rating si S&P sul Btp:
A+ dal 19.10.2006, AA- da 07.07.2004 al 19.10.2006, AA da 06.05.1998 al 07.07.2004 ( il giudizio è andato peggiorando via via dall'emissione, CATEGORIA DI INVESTIMENTO (INVESTMENT GRADE) sempre meno affidabile.
Alcune info sull'obbligazione scelta:
Acquistiamo 2000 euro del btp col 5,25% di rendimento annuo e stacco cedola semestrale, le imposte dovute sono: ritenuta del 12.5% sul rateo interessi e ritenuta del 12,5% sul disaggio di emissione (se eventualmente emesso sotto la pari - sotto quotazione 100 -); il differenziale di quotazione tra l'emissione (o acquisto) e il prezzo di rimborso è tassato in base al numero di giorni di effettivo possesso del btp.
Supponiamo di acquistare il 4/2/2006 con data valuta 9/2/2006, data di emissione dell'obbligazione 1/3/2002data rimborso a scadenza 01/09/2017, stacco cedole 02/02 e 02/09 di ogni anno fino a scadenza, cedola di importo 2,625% lordo (ritenuta del 12,5%).
Giorni di rateo interessi maturati 161 (dalla ultima cedola alla data valuta di acquisto), rateo interessi maturati 2,3% (161/184*2,625%), la ritenuta sul rateo è del 12,5% su 2,3% (trattenuta dal rateo interessi viene presa dal rateo interessi all'acquisto, se si stacca la cedola viene addebitata l'intera ritenuta.
Disaggio di emissione totale= prezzo di rimborso (se a scadenza 100) - prezzo di emissione.
Chi pensa di acquistare in prossimità dello stacco della cedola non riceverà quasi nulla dell'importo interamente assorbito dal rateo.
Chi acquista o vende un'obbligazione lo fa al cd prezzo tel quel:
prezzo effettivo di compravendita (Tel quel) = Corso secco + Rateo di interessi; sommando queste due distinte voci specificate che trovate nel vostro portafoglio obbligazionario otterrete quanto si riuscirà a ricavare dalla vendita o quanto costerà l'acquisto di un'obbligazione. Alcune piattarforme di trading offrono già il prezzo tel quel.
Altri aspetti da considerare:
Rateo di disaggio = (Prezzo di Rimborso - Prezzo di Emissione )*numero giorni da data emissione a valuta operazione/giorni da data emissione a data rimborso
Ritenute totali = 12,50*(Rateo interessi + Rateo di disaggio )
| Prezzo Acquisto vendita secco e tel quel | Considerazioni sul rendimento netto dei Btp |
| Btp nel Dossier Titoli |
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